بازارهای پیش‌گشایش (Pre-Market) سنتی به فعالیت‌های معاملاتی گفته می‌شود که خارج از ساعات رسمی معاملات بورس اوراق بهادار انجام می‌شود.
بازارهای پیش‌گشایش ارزهای دیجیتال (Crypto Pre-Market) به معامله توکن‌هایی اشاره دارد که هنوز به طور رسمی در صرافی‌ها لیست نشده‌اند. برخی از مزایای بازارهای پیش‌گشایش شامل فرصت مشارکت در کشف زودهنگام قیمت و تنظیم استراتژی‌های معاملاتی قبل از ساعات معاملاتی عادی بازار می‌شود.
بازارهای سنتی به طور کلی خرید و فروش دارایی‌ها را در ساعات معاملاتی تعیین‌شده تسهیل می‌کنند، اما معاملات ممکن است خارج از این دوره‌های تعیین‌شده نیز اتفاق بیافتد.
در این مقاله، ما بررسی می‌کنیم که بازارهای پیش‌گشایش (Pre-Market) چیست، چگونه کار می‌کنند و به مزایا و ریسک‌های آن‌ها می‌پردازیم
(Crypto Pre-Market) چیست؟بازارهای پیش‌گشایش ارزهای دیجیتال
از آنجایی که بازارهای ارزهای دیجیتال به‌صورت ۲۴ ساعته و ۷ روز هفته فعالیت می‌کنند، اصطلاح «بازار پیش‌گشایش» معنای متفاوتی نسبت به بازارهای سنتی دارد. بازارهای پیش‌گشایش ارزهای دیجیتال به پلتفرم‌های معاملاتی اشاره دارد که سرمایه‌گذاران می‌توانند در آن‌ها به تجارت توکن‌هایی بپردازند که هنوز به طور رسمی راه‌اندازی یا در میان عموم توزیع نشده‌اند
به‌طور معمول، معامله گران از بازارهای پیش‌گشایش ارزهای دیجیتال برای سفته‌بازی بر ارزش توکن‌ها استفاده می‌کنند. آن‌ها بر اساس ارزش پیش‌بینی‌شده‌ی توکن‌ها پس از راه‌اندازی، اقدام به خرید و فروش آن‌ها می‌کنند. با این حال، بازارهای پیش‌گشایش ارزهای دیجیتال تنها به توکن‌ها محدود نمی‌شوند. در برخی موارد، این بازارها امکان تجارت «امتیازهای پروتکل» را نیز فراهم می‌کنند که ممکن است به عنوان معیاری برای دریافت‌های آتی (ایردراپ) در نظر گرفته شوند
چگونه بازارهای پیش‌گشایش کار می‌کنند؟
در بازارهای سنتی، معاملات پیش‌گشایش از طریق شبکه‌های ارتباطات الکترونیکی (ECN) انجام می‌شود که خریداران و فروشندگان بالقوه را به هم وصل می‌کنند. این معاملات با قوانین متفاوتی نسبت به معاملات در ساعات عادی بازار انجام می‌شوند و از نظر نقدینگی موجود و نوسانات قیمت تفاوت‌هایی دارند. قیمت‌های تعیین‌شده در بازارهای پیش‌گشایش می‌تواند بر قیمت افتتاحیه سهام تأثیر بگذارد، که اغلب به عنوان شاخصی از جهت‌گیری معاملات روز عمل می‌کند
به‌عنوان مثال، فرض کنید شرکتی قرار است پس از تعطیلی بازار، گزارش سود سه ماهه خود را منتشر کند. این شرکت سود بالاتری از حد انتظار را اعلام می‌کند که باعث می‌شود سرمایه‌گذاران واکنش مثبتی در بازار سهام پیش‌بینی کنند. قبل از بازگشایی رسمی بازار در روز بعد، سرمایه‌گذاران می‌توانند در طول جلسه پیش‌گشایش شروع به خرید سهام شرکت کنند. در نتیجه، تقاضا برای سهام شرکت افزایش می‌یابد که این امر به طور بالقوه باعث بالا رفتن قیمت سهام حتی قبل از شروع جلسه معاملات عادی می‌شود
بازارهای پیش‌گشایش ارزهای دیجیتال چگونه کار می‌کنند؟
بازارهای پیش‌گشایش ارزهای دیجیتال عملکردی مشابه پلتفرم‌های معاملات نظیر به نظیر (P2P) دارند، اما در این بازارها تمرکز بر روی توکن‌هایی است که هنوز راه‌اندازی نشده‌اند. بازارهای پیش‌گشایش ارزهای دیجیتال می‌توانند فرصتی را برای سرمایه‌گذاران جهت تجارت توکن‌ها در فاصله‌ی بین اعلام تخصیص، توزیع توکن و فهرست شدن رسمی آن‌ها در یک پلتفرم معاملاتی فراهم آورند.
به عنوان مثال، پروژه‌ی جدید ارز دیجیتال را در نظر بگیرید که عرضه‌ی توکن خود را از طریقِ یک عرضه‌ی اولیه‌ی صرافی (IEO) اعلام می‌کند. قبل از اینکه توکن‌ها به طور رسمی توزیع و در صرافی‌ها لیست شوند، این پروژه دوره‌ی پیش‌گشایشی را بر روی یک پلتفرم غیرمتمرکز راه‌اندازی می‌کند که در آن سرمایه‌گذاران اولیه می‌توانند توکن‌های منتشر نشده را معامله کنند. این فعالیت معاملاتی کشف قیمت اولیه و نقدینگی را فراهم می‌کند و به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا از احساسات بازار سنجیده و ارزش‌گذاری‌های اولیه‌ای را برای توکن پروژه تعیین کنند. صرافی‌های متمرکز (CEX) نیز می‌توانند با ایفای نقش واسطه در تراکنش‌ها، امکان معاملات در بازار پیش‌گشایش ارزهای دیجیتال را ارائه دهند.
مزایای بازارهای پیش‌گشایش
۱. کشف زودهنگام قیمت
بازارهای پیش‌گشایش می‌توانند کشف زودهنگام قیمت را تسهیل کنند و به سرمایه‌گذاران این امکان را بدهند که تأثیر بالقوه‌ی عوامل خارجی بر بازار را ارزیابی کنند. این امر به فعالان بازار اجازه می‌دهد تا نوسانات قیمتی که خارج از ساعات معاملاتی عادی رخ می‌دهد را تفسیر کنند و در نتیجه، بینشی نسبت به روندهای احتمالی بازار و نیروی محرک بازار برای جلسه معاملاتی رسمی پیش رو به دست آورند.
۲. تنظیم استراتژی
بازارهای پیش‌گشایش به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند تا استراتژی‌های معاملاتی خود را به طور مؤثر تنظیم کنند و به رویدادهایی که خارج از ساعات عادی بازار رخ می‌دهد، واکنش نشان دهند. انجام تنظیمات قبل از باز شدن بازار می‌تواند به کاهش ریسک‌های مرتبط با نوسانات بازار کمک کند.
دسترسی‌پذیری
بازارهای پیش‌گشایش دوره‌های معاملاتی را گسترش می‌دهند و به این ترتیب برای مشارکت‌کنندگان بازار که نمی‌توانند برنامه‌ی خود را با ساعات رسمی معاملات هماهنگ کنند، بسیار مفید هستند. این امر تضمین می‌کند که مشارکت‌کنندگان بازار بتوانند در زمان‌های مناسب برای خود به فعالیت‌های معاملاتی بپردازند.
ریسک‌های بازارهای پیش‌گشایش
کاهش نقدینگی
معاملات پیش‌گشایش معمولاً نسبت به ساعات عادی بازار از نقدینگی پایین‌تری برخوردارند. این امر می‌تواند منجر به گسترش شکاف بین قیمت خرید و فروش (اسپرد) شده و اجرای معاملات بزرگ را برای سرمایه‌گذاران بدون تأثیرگذاری قابل توجه بر قیمت بازار دشوار کند.
مشارکت محدود بازار
به طور کلی، تعداد معامله‌گران و مؤسساتی که در ساعات پیش‌گشایش فعال هستند، کمتر است. این امر می‌تواند منجر به نوسانات قیمتی شود که به طور دقیق شرایط گسترده‌تر بازار را نشان نمی‌دهد و در نتیجه، ممکن است معامله‌گران اولیه را گمراه کند. علاوه بر این، روندهایی که در معاملات پیش‌گشایش مشاهده می‌شود، ممکن است پس از شروع جلسه معاملات عادی و ورود تعداد بیشتری از مشارکت‌کنندگان به بازار، معکوس شود.
نکات پایانی
بازارهای پیش‌گشایش سنتی شامل فعالیت‌های معاملاتی است که قبل از ساعات رسمی افتتاحیه بورس اوراق بهادار انجام می‌شود. بازارهای پیش‌گشایش ارزهای دیجیتال پلتفرم‌هایی هستند که در آن‌ها سرمایه‌گذاران می‌توانند با توکن‌هایی که هنوز به طور رسمی راه‌اندازی نشده‌اند، معامله کنند. مزایای بازارهای پیش‌گشایش شامل کشف زودهنگام قیمت، دسترسی‌پذیری گسترده‌تر و فرصت برای تنظیم استراتژی‌های معاملاتی پیش از ساعات عادی بازار می‌شود.