توکن‌های لیکوییدتی استیکینگ ، دارایی‌های استیک شده را توکن‌سازی می‌کنند و در مقایسه با روش‌های سنتی استیکینگ، قابلیت استفاده و نقدینگی بیشتری را فراهم می‌کنند.
این روش مشکل نقدینگی مرتبط با استیکینگ سنتی را برطرف می‌کند و به کاربران انعطاف‌پذیری بیشتری برای استفاده از دارایی‌های استیک شده خود در برنامه‌های مختلف دیفای می‌دهد.
لیکوییدتی استیکینگ می‌تواند قابلیت استفاده و ارزش توکن را افزایش داده و توسعه‌ی برنامه‌های جدید و تشویق به پذیرش ارزهای دیجیتال را تقویت کند.
لیکوییدتی استیکینگ یک مفهوم نوآورانه است که به کاربران امکان می‌دهد تا قابلیت استفاده از دارایی‌های دیجیتال استیک شده خود را افزایش دهند. این راهنمای سریع به بررسی اصول اولیه لیکویدیتی استیکینگ ، نحوه عملکرد آن، اهمیت آن، مزایا و معایب و تفاوت آن با سایر اشکال استیکینگ می‌پردازد.
لیکوییدتی استیکینگ چیست و چگونه کار می‌کند؟
به طور خلاصه، لیکوییدیتی استیکینگ توکنیزه کردن دارایی‌های استیک شده است. می‌توان آن را به‌عنوان یک نسخه تکامل‌یافته از استیکینگ سنتی در نظر گرفت. استیکینگ سنتی شامل قفل کردن دارایی‌ها در یک بلاکچین اثبات سهام (PoS) برای شانس دریافت پاداش در حالی که به امنیت شبکه کمک می‌کند، می‌شود. با این حال، این فرآیند اغلب با یک معامله همراه است، زیرا دارایی‌های استیک شده معمولاً در طول دوره استیکینگ غیرقابل معامله (قفل شده) هستند.
لیکوییدیتی استیکینگ با معرفی مکانیزمی که به کاربران امکان می‌دهد بدون به خطر انداختن نقدینگی، دارایی‌های خود را استیک کنند، به این مشکل می‌پردازد. روش‌های مختلفی برای ساخت چنین مکانیزمی وجود دارد، اما تا زمانی که نقدینگی را برای دارایی‌های استیک شده فراهم کند، می‌توان آن را لیکوییدیتی استیکینگ نامید.
در برخی موارد، کاربران در ازای دارایی‌های استیک شده خود، توکن‌های استیکینگ مایع (LST) دریافت می‌کنند. به‌عنوان مثال، اگر شما اتریوم (ETH)را روی پلتفرمی مانند Lido استیک کنید، در عوض توکن‌های stETH دریافت خواهید کرد. این مدل همچنین به عنوان مشتقات لیکوییدیتی استیکینگ شناخته می‌شود. در موارد دیگر، دارایی‌ها می‌توانند بدون استفاده از LSTها به طور مستقیم استیک شوند.
به عنوان مثال، هنگام استیک کردن ADA در بلاکچین کاردانو. این مدل همچنین به عنوان استیکینگ مایع بومی شناخته می‌شود. استیکینگ مایع به توکن‌های استیک شده انعطاف‌پذیری و قابلیت استفاده بیشتری می‌دهد، زیرا کاربران می‌توانند بدون به خطر انداختن نقدینگی از پاداش‌های استیکینگ بهره‌مند شوند.
چرا لیکوییدیتی استیکینگ اهمیت دارد؟
لیکوییدیتی استیکینگ به مشکل نقدینگی مرتبط با استیکینگ سنتی رسیدگی می‌کند و به کاربران انعطاف‌پذیری و دسترسی بیشتری به دارایی‌های استیک شده خود می‌دهد. پلتفرم‌هایی مانند Lido و کاردانو می‌توانند به کاربران این فرصت را بدهند که هم پاداش‌های استیکینگ را کسب کنند و هم بتوانند دارایی‌های استیک شده خود را در برنامه‌های مالی غیرمتمرکز (DeFi) معامله و استفاده کنند. علاوه بر این، لیکوییدیتی استیکینگ با تشویق مشارکت فعال‌تر از سوی کاربرانی که ممکن است در قفل کردن دارایی‌های خود برای دوره‌های طولانی تردید داشته‌اند، به رشد و پذیرش کلی شبکه‌های بلاکچین کمک می‌کند.
مزایا و معایب لیکوییدتی استیکینگ
مزایا
- قابلیت استفاده‌ی بیشتر: کاربران می‌توانند دارایی‌های استیک شده خود را در برنامه‌های مختلف دیفای استفاده کنند بدون اینکه از پاداش‌های استیکینگ خود دست بردارند.
- کاهش هزینه فرصت: لیکوییدیتی استیکینگ به کاربران اجازه می‌دهد تا از فرصت‌های بالقوه معاملاتی و سرمایه‌گذاری با استفاده از نقدینگی که در روش‌های سنتی استیکینگ در دسترس نیست، بهره‌مند شوند.
- پذیرش ارزهای دیجیتال: لیکوییدیتی استیکینگ می‌تواند قابلیت استفاده و ارزش توکن را افزایش داده و توسعه‌ی برنامه‌های جدید و تشویق به پذیرش ارزهای دیجیتال را تقویت کند.
معایب
- ریسک کاهش پاداش: اعتبارسنج‌های غیر صادق می‌توانند از شبکه حذف شوند و بخشی از توکن‌های استیک شده آن‌ها “کاهش یابد” (گرفته شود). کاربران ممکن است در صورتی که اعتبارسنج‌های انتخابی آن‌ها جریمه شوند، در معرض خطر کاهش پاداش نیز قرار بگیرند.
- نگرانی‌های تمرکزگرایی: اگر اکثر توکن‌ها در یک پروتکل واحد با مجموعه اعتبارسنج‌های خاص خود استیک شوند، ممکن است به تمرکزگرایی آسیب برسد. یک شبکه متنوع از پروتکل‌های لیکوییدیتی استیکینگ برای کاهش ریسک‌های تمرکزگرایی ترجیح داده می‌شود.
- عدم قطعیت نظارتی: مقررات بلاکچین و ارزهای دیجیتال دائماً در حال تغییر است و ممکن است از جایی به جای دیگر تفاوت قابل توجهی داشته باشد. قبل از ورود به لیکوییدیتی استیکینگ و پلتفرم‌های دیفای، بررسی قوانین محلی مهم است.
لیکوییدیتی استیکینگ در مقابل استیکینگ مجدد
همانطور که آموختیم، لیکوییدیتی استیکینگ شامل توکن‌سازی دارایی‌های استیک شده است و بدون نیاز به انتظار برای پایان دوره استیکینگ، نقدینگی و انعطاف‌پذیری را فراهم می‌کند. استیکینگ مجدد لیکوییدیتی، که توسط EigenLayer معرفی شده است، این مفهوم را گسترش می‌دهد.
در حالی که لیکوییدیتی استیکینگ به دارایی‌های استیک شده‌ای که به امنیت بلاکچین اثبات سهام (PoS) کمک می‌کنند، مرتبط است، استیکینگ مجدد می‌تواند امنیت را به اوراکل‌ها، رول‌آپ‌ها و سایر ماژول‌ها و سیستم‌های «خارجی» گسترش دهد. نمونه‌هایی از پروژه‌های لیکوییدیتی استیکینگ عبارتند از Lido (stETH)، Cardano (ADA)، Binance ETH (BETH) و Rocket Pool (RETH). نمونه‌هایی از پروژه‌های استیکینگ مجدد لیکوییدیتی عبارتند از ether.fi، Puffer و Kelp DAO
نتیجه‌گیری
لیکوییدیتی استیکینگ رویکردی پویاتر و انعطاف‌پذیرتر را برای کاربران برای مشارکت در اکوسیستم‌های استیکینگ ارائه می‌دهد. لیکوییدیتی استیکینگ با توکن‌سازی دارایی‌های استیک شده و ارائه نقدینگی بهتر، امکانات جدیدی را برای دارایی‌های دیجیتال باز می‌کند.
مزایا لیکوییدتی استیکینگ
قابلیت استفاده‌ی بیشتر: کاربران می‌توانند دارایی‌های استیک شده خود را در برنامه‌های مختلف دیفای استفاده کنند بدون اینکه از پاداش‌های استیکینگ خود دست بردارند.
معایب لیکوییدتی استیکینگ
ریسک کاهش پاداش: اعتبارسنج‌های غیر صادق می‌توانند از شبکه حذف شوند و بخشی از توکن‌های استیک شده آن‌ها “کاهش یابد” (گرفته شود). کاربران ممکن است در صورتی که اعتبارسنج‌های انتخابی آن‌ها جریمه شوند، در معرض خطر کاهش پاداش نیز قرار بگیرند.